年报发布日:2013年2月27日 来源 : 和讯股票:郭宗明 李坚
导 语
2月27日晚间,万科发布2012年年报,全年共实现净利润125.5亿元,同比增长30.4%,全面摊薄后净资产收益率(ROE)达到19.66%,为1993年以来最高水平;整体税负达到211亿元,几乎为净利润的两倍。2012年年底,万科所持有的货币资金量达522.9亿元,远超短期借款和一年内到期的长期借款总和;净负债率仅为23.5%,继续处于行业低位。
数据显示,万科2012年实现营业收入1031.2亿元,同比增长43.7%,稳居房地产行业营收第一宝座,仍是行业内资金最充裕、财务结构最稳健的企业之一。2012年年底,万科所持有的货币资金量达522.9亿元,远超短期借款和一年内到期的长期借款总和;净负债率仅为23.5%,继续处于行业低位。
2012年,万科全年实现营业收入1031.2亿元,净利润125.5亿元,同比分别增长43.7%和30.4%。与此同时,2012年全国商品住宅销售面积增幅仅为2.0%,增速自2010年以来连续第三年回落。万科的销售营收与全国增速形成强烈的反差。
对此,万科董事会秘书谭华杰表示,无论政策环境或者市场景气如何变化,自住需求总是最稳定的,这已被2008年以来完整的行业周期所验证。因此,万科始终坚持紧抓主流产品定位。除了在产品定位上面向普通购房者,公司也将提高生活配套服务作为工作重点。
2012年,万科利用自身的优势,大力拓展其服务领域,随着第五食堂、万物仓、幸福驿站在内的一系列创新内容的推出,万科在餐饮、仓储、综合便利等业主生活的各个方面的服务都得到了市场的广泛认同。得益于此,2012年,万科的销售金额再度刷新行业纪录,全年共实现销售面积1295.6万平方米,销售金额1412.3亿元,同比分别增长20.5%和16.2%。
2012年,公司结算净利率较2011年有所下降,全面摊薄的净资产收益率却达19.66%,为1993年以来新高,较2011年提高了1.49%。截止2012年底,万科合并报表范围内还有1354.9万平方米、对应合同金额为1436.5亿元的已售未结算资源。
谭华杰表示,这一方面说明公司经营效率的提升在一定程度上克服了2011年市场低谷时售价、利润率下滑的影响。另一方面也和公司近年来积极推进装修房有关,因为装修业务的特点是利润率低于毛坯房,但收益率高于毛坯房。他预计,未来几年万科净资产收益率仍可能维持在高位。
截至2012年底,按万科权益计算的规划中项目的建筑面积合计3947万平方米,继续保持满足未来两到三年开发需要的水平。
从资金状况来看,截至年底,万科所持有的货币资金量增至522.9亿元,大大高于短期借款和一年内到期的长期借款总额355.6亿元。与此同时,公司仍然保持着安全稳健的财务结构,净负债率仅23.5%,继续处在行业中较低水平。
目前,万科的住宅产业化战略主要包括三部分内容:装修房,工厂化,绿色建筑。2012年,万科装修交付的比例已经超过80%,绿色三星住宅占全国的比例也达到44%。万科总裁郁亮表示,从2013年开始,万科住宅产业化的重点将转向工厂化,“在产业化领域的专业优势将成为公司未来竞争力的重要来源。”
2012年,万科成功收购了香港上市公司南联地产控股有限公司75%的股权,目前已将其更名为万科置业(海外)有限公司。2013年1月,万科公布B转H股,这一方案在股东大会上以超过99%的高票通过。
在对接国际资本市场的同时,万科对国际化业务的探索也进入实际操作层面。但对国际化业务,郁亮表示,万科在国际化业务拓展方面还刚刚起步,目前主要是抱着学习的态度,在进入新市场时,会通过和当地知名开发商合作的方式减少风险。未来一段时期,相关业务的规模仍然会控制在合理范围内。
郁亮同时表示,进行国际化尝试的目的,在于使万科获得国际化视野,进一步提高对自身的要求。和国际优秀同行的合作交流,将强化公司的海洋之神官网登录化管理能力、以及在产品设计、客户需求理解等方面的专业能力,在此过程中,万科也将逐步培养自身的海外业务能力。(和讯股票:李坚)
预计13年——14年EPS分别为1.48元和1.74元,当前股价对应PE为7.5倍和6.5倍,维持公司“推荐”投资评级。 风险提示。房地产销售低于预期政策调控超预期。
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万科A的主要财务数据
科 目 | 数 据 | 同 比 |
---|---|---|
营业收入(万元) | 10311624 | 43.65% |
净利润(万元) | 1255118 | 30.40% |
扣除后净利润(万元) | 1251130 | 30.78% |
现金流量净额(万元) | 372595 | 9.93% |
每股收益(元/股) | 1.14 | 29.55% |
稀释后每股收益(元/股) | 1.14 | 29.55% |
净资产收益率(%) | 19.66% | 1.49% |
总资产(亿元) | 3788 | 27.88% |
股东净资产(亿元) | 638 | 20.50% |
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